行业信息跟踪：消费持续修复 煤炭22H1业绩预告增速维持高位

　　消费持续修复，汽车最快，家具落后。

　　汽车：政策助力下，6 月销量快速修复。自5 月下旬以来，汽车消费迎来购置税减免、信贷支持、购车补贴等多项政策扶持。在政策的助力下，汽车销量快速回升。4、5、6 月汽车社零分别实现2567 亿元、3186 亿元和4551 亿元，同比增速由负转正，4、5、6 月分别为-31.6%、-16.0%和+13.9%。

　　家电：销售边际回暖，需求依旧偏弱。4、5、6 月家电社零分别实现594 亿元、678 亿元和1155 亿元，同比增长-10.6%、-16.0%和+3.2%。细分品类来看，根据奥维云网数据，6 月空调线上、线下零售额同比增长-22.8%、-8.2%，洗衣机线上、线下零售额同比增长-11.8%、-3.8%，冰箱线上、线下零售额同比增长-10.6%、+1.2%，白电整体销售承压。冰柜在疫情宅家催化下，需求较为稳定，线上、线下销售额同比增长+22.6%、+20.9%。

　　家具：国内弱复苏，出口走弱。国内角度，4、5、6 月家具社零分别实现111 亿元、122 亿元、154 亿元，同比增长-14.0%、-12.2%和-6.6%，增速持续小幅回升。出口角度， 4、5、6 月家具出口60.5 亿美元、63.1 亿美元、61.6 亿美元，同比增长-2.9%、+0.5%、-0.1%，6 月出口较5 月略有走弱。

　　22H1 业绩预告持续发布，上游资源与能源板块业绩表现优异。

　　截至7 月18 日，A 股已有1711 家公司披露了22H1 的业绩预告，占比整体的35%，部分行业的业绩预告比例已超80%。分板块来看，上游能源与资源品的业绩预告比例较高，且整体净利润增速维持高位。1)煤炭：业绩预告比例达74%，当前板块22H1 的净利润同比增速达106%(计算方法：行业22H1 净利润增速=Σ(已发布业绩预告的个股的22H1 净利润上下限均值)/Σ(已发布业绩预告的个股21H1 净利润))，增速较22Q1 进一步提升23ppts.2)有色金属：业绩预告比例达46%，当前板块22H1 的净利润同比增速达204%，增速较22Q1 提升77ppts。

　　资源品跟踪：

　　资源国汇率：美元指数维持高位、资源品需求担忧不减，上周资源国货币兑美元继续贬值。上周，除澳元兑美元上升1.0%以外，其余资源国货币兑美元持续下跌。其中，智利比索兑美元下跌最多，周环比-5.2%。

　　国内外价差：1)煤炭板块：动力煤国内、进口价格维持倒挂，上周动力煤(国内-海外)价差小幅缩窄至-1346.41 元/吨，处于2012 年以来的0%分位数。焦煤(国内-海外)价差走阔至1021.37 元/吨，处于2012 年以来的96.8%分位数。

　　2)金属板块：上周工业金属、能源金属价格继续承压，铜、镍的(国内-海外)价差较上周小幅上行至7549.43 元/吨和19737.12 元/吨，处于2012 年以来的73.0%、90.9%分位数。3)农产品板块：上周农产品的(国内-海外)价差变化不大，棉花价差-2120.58 元/吨，处于0.7%分位数(上周1.5%)，玉米价差679.56元/吨，处于21.4%分位数(上周16.6%)，小麦价差834.14 元/吨，处于45.2%分位数(上周43.6%)，豆油价差966.03 元/吨，处于14.2%分位数(上周16.6%)。

　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。

（文章来源：民生证券）