美国经济或将陷入衰退：新兴市场跟着遭殃，国内却成最好避风港？

全球经济衰退的信号愈发明显，从航运、能源、金属到农产品的价格依次爆跌。

在通胀数据有所回落后，市场的关注点加速转移到美国经济增速放缓，有多个指标显示衰退正在路上。美国制造业指数一年多来一直处于下降趋势，美国6月ISM制造业PMI录得53，创2020年6月以来新低。

在40年来最严重的通胀压力之下，美联储的激进“收水”令越来越多投资者担忧美国经济将在不远的未来陷入衰退。

渣打银行财富管理部日前发布的全球市场展望报告预计，美联储到年底前将再次加息150个基点至3.25%，使利率超过美联储的“中性”水平2.5%。随着美联储政策变得具有限制性，未来6~12个月美国经济衰退的风险将大幅上升。

对衰退的担忧正渗透到市场定价和实际生产。由于家庭需求增长降温，叠加金融状况收紧和前景黯淡，美国企业的资本支出显示出放缓迹象，这导致了制造商的投入品订单急剧下降及随后可能的库存增加。实际上，不少跨国巨头已经着手应对美国经济衰退。

高盛此前指出，美国陷入衰退，新兴市场会跟着遭殃，但中国股票是亮点。

外围大环境衰退的背景下，近一个月外资持续买入中国资产，创下年内新高。

近日，港股为主的中国主题基金受到外资追捧，创出了单日买入纪录。贝莱德集团旗下的iShares MSCI China ETF 6月29日引资3.33亿美元，这是该基金2011年成立以来最大单日资金流入。

北向资金仍在流入，6月净买入量达到729亿元人民币，较5月大增3倍以上，创下年内新高。

高盛认为，尽管市场担心美国经济可能陷入衰退，但中国股市仍将受到内循环的推动，至少在短期内，中国股市将与新兴市场脱钩。MSCI中国股市指数会出现投资机会，宏观经济指标的改善可能会提振中国股市。

花旗银行的报告中还称，将中国股票升为超配，因为目前估值相对有吸引力，并且在全球货币政策收紧之时，中国政策偏向宽松。对未来12个月亚洲整体前景持乐观态度，MSCI亚洲（日本除外）指数可盼双位数增长，因相对于其他主要经济体，亚洲市场的估值合理。

有分析指出，外资机构看多中国股市主要存在两个因素：一是中国股市跌到了一定的合理价值区间。这是外资作为长期投资始终关注的一个方向；二是从整个全球市场来看，中国的通胀控制比较好，而欧美国家为控制通胀收紧货币政策导致经济引发市场衰退的担忧，从这点来看，中国是相对比较好的避风港。

同时，据中国银行6月份发布的2021年《人民币国际化白皮书》显示，在针对全球3400多家企业机构展开的问卷调查中，境外金融机构增持人民币金融资产的意向积极，61.3%的受访境外金融机构表示，将增加人民币计价金融资产的配置，较2020年的调查结果提升了9个百分点。

民生银行首席经济学家温彬认为，随着中国经济企稳向好，人民币在外汇储备中的占比将进一步提高，境外投资者也会进一步增加对中国资产的配置。