宏观专题报告：利率和增长：为何背离？――利率研究专题一

　　投资要点：

　　中美10 年期国债利率近期出现了倒挂，这是过去十多年未出现过的现象，所以我们有必要从一些中长期的视角，来思考一些关于利率的本质问题。本文作为我们利率系列研究专题的第一篇，重点研究利率和经济增速的关系。

　　从主要经济体的表现来看，利率水平往往和经济增速水平相当，但我国过去经济增速高的时候，利率其实也不高，似乎出现了高增长、低利率的情况。

　　我国利率是否存在低估？什么决定了利率水平？未来利率的趋势是什么？

（文章来源：海通证券）